微觀中國經濟，其活力在于一個個中小企業的穩定發展。2020年中國國務院金融穩定發展委員會(下稱“金融委”)的首次會議便聚焦于中小企業，為緩解其融資難融資貴問題揮出“組合拳”。
中小企業是中國建設現代化經濟體系和推動經濟實現高質量發展的重要基礎，在支撐就業、穩定增長、改善民生等方面起到關鍵作用。近年來，如何精準滴灌中小企業多次出現在中國高層會議的“議事清單”。
2020年的第一場中國國務院常務會議也提到，引導金融機構創新方式，緩解中小企業融資難融資貴。
中國官方要求，2020年實現普惠小微貸款綜合融資成本再降0.5個百分點，貸款增速繼續高于各項貸款增速，其中5家國有大型銀行普惠小微貸款增速不低于20%。
金融委此次會議定調：盡快研究出臺進一步緩解中小企業融資難融資貴的相關舉措。那么，“組合拳”該怎么揮？
揮向機制。會議指出，要圍繞疏通貨幣政策傳導機制，綜合運用多種貨幣信貸政策工具，實行差異化監管安排，完善考核評價機制，對金融機構履行好中小企業金融服務主體責任形成有效激勵。
工銀國際首席經濟學家程實對記者表示，從頂層來看，“疏通貨幣政策傳導機制”，旨在從源頭上消除部分貨幣政策工具對中小金融機構、中小企業的“價格歧視”。
從基層來看，“對金融機構履行好中小企業金融服務主體責任形成有效激勵”，力求在業務終端削弱信用投放的順周期性，打通“寬信用”的最后一公里。
在中國民生銀行首席研究員溫彬看來，就目前而言，經濟下行壓力增加，中小企業信用狀況有所惡化，亟需加快建立實施健全盡職免責考核和容錯糾錯機制，解除銀行的后顧之憂；要建立差異化的不良考核體系，適當提高不良容忍度。
揮向銀行。會議提出，要多渠道補充中小銀行資本金，促進提高對中小企業信貸投放能力。此前金融委多次會議都已部署中小銀行改革工作，目的就在于讓中小銀行有充足“彈藥”，“心有余力也足”地去支持中小企業融資。
溫彬指出，近年來，創新銀行資本補充工具，永續債發行落地，且創設央行票據互換為永續債提供流動性支持。同時，資本補充審批加速提效，不少銀行的資本補充規模創歷史新高，增強了金融供給能力。
此外，通過普遍降準，保持流動性合理充裕，通過定向降準、定向中期借貸便利等提升服務精準度。
“從全局來看，本次會議是中國經濟政策組合拳的重要一環。”程實稱，在總量層面，1月份專項債加速發行，積極財政對經濟托底作用增強。降準如期而至，保持了流動性總體充裕。
在結構層面，本次金融委會議以改革方式發力，有望促使積極財政的外溢效應和流動性的充裕供給更多地惠及中小企業。
程實表示，這一組合兼顧了總量的穩健和結構的優化，平衡了短期增速和長期潛力。“由此，我們維持此前預判，中國經濟一季度將企穩向好，2020年中國經濟將在守住增速底線的同時，進一步鞏固發展質量的上行趨勢。”
溫彬直言，整體而言，本次會議的部署有望給服務中小企業的金融機構營造一個愿貸、敢貸、能貸的良好政策環境，從根本上緩解中小企業融資難融資貴問題，在穩增長和高質量發展過程中，充分激發中小企業活力。
