資管新規(guī)對銀行資管和理財業(yè)務(wù)的沖擊正在逐步顯現(xiàn)。根據(jù)最近發(fā)布的A股上市銀行2018年中報數(shù)據(jù)，上半年多家商業(yè)銀行理財產(chǎn)品規(guī)模和理財業(yè)務(wù)產(chǎn)生的中間收入均出現(xiàn)不同程度下滑。業(yè)內(nèi)人士表示，在資管新規(guī)約束下，當(dāng)期理財收入下降是一個正常現(xiàn)象，隨著調(diào)整的逐步到位，相關(guān)資產(chǎn)管理的收入會逐步提升。而多家銀行中報也提及，理財產(chǎn)品的凈值化轉(zhuǎn)型及成立資管子公司將成為其下一步資管業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型方向。
理財余額和相關(guān)收入普降
在26家A股上市銀行中，16家在中報中公布了其理財業(yè)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)。盡管各家銀行對理財余額統(tǒng)計口徑不盡相同，但與2017年末相比，多家銀行理財業(yè)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)下降的趨勢，其中股份制銀行表現(xiàn)尤為突出。
7家披露理財數(shù)據(jù)的股份制銀行中，5家理財余額出現(xiàn)下降。平安銀行保本理財產(chǎn)品余額較上年末降27.9%，非保本理財產(chǎn)品余額較上年末降幅3.4%；招商銀行理財產(chǎn)品余額1.80萬億元，較上年末下降4.00%；光大銀行理財產(chǎn)品余額降至0.97萬億元，較去年末下降12.30%；興業(yè)銀行理財產(chǎn)品余額1.62萬億元，較上年末減少1.99%；浦發(fā)銀行理財產(chǎn)品總規(guī)模由上年末的1.53萬億降至1.39萬億，降幅9.6%。
五大行中，工行理財產(chǎn)品余額大幅增長，達(dá)3.37萬億元，比2017年末增加了11.91%，規(guī)模為行業(yè)第一。建行理財余額1.95萬億元，比上年末減少1366.30億元，降幅6.55%。中行理財產(chǎn)品余額1.06萬億元，較上年末的1.16萬億減少近千億元，降幅為8.03%。農(nóng)行中報并未公布理財產(chǎn)品余額整體數(shù)據(jù)，但提及“代理業(yè)務(wù)手續(xù)費收入較上年同期減少25.45億元，下降17.2%，主要是由于代客理財業(yè)務(wù)收入減少”。交行也未公布理財余額等相關(guān)數(shù)據(jù)，但中報同樣透露，“該行管理類手續(xù)費收入同比減少人民幣7.25億元，降幅10.02%，主要由于代理理財投資管理業(yè)務(wù)量的減少”。業(yè)內(nèi)人士分析，在資管新規(guī)下，上述收入的下滑并不難理解。若從資產(chǎn)端來看，相對于投資非標(biāo)資產(chǎn)而言，投資標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)的利差較窄，按照資管新規(guī)要求，非標(biāo)規(guī)模受限，收入自然會下降。
銀行積極推動產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型
相較4月出臺的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，7月20日頒布的《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項的通知》給行業(yè)提供了一些調(diào)整空間，但業(yè)內(nèi)人士表示，銀行資管業(yè)務(wù)仍面臨較大挑戰(zhàn)。
對于資管新規(guī)下理財業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，多家上市銀行在半年報中明確表態(tài)，過渡期內(nèi)要有序壓降不合規(guī)的理財產(chǎn)品規(guī)模，加快產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型等。興業(yè)銀行上半年凈值型產(chǎn)品規(guī)模為3367.66億元，占比超過30%。其中報顯示，為適應(yīng)凈值型轉(zhuǎn)型，興業(yè)已著手投研、風(fēng)控、運營三大體系的全面再造。中信銀行中報強(qiáng)調(diào)“全力推動產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型”，上半年凈值型個人理財產(chǎn)品規(guī)模同比增長超200%。另外，民生銀行中報稱，其加大預(yù)期收益型理財產(chǎn)品向凈值型理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)型力度，其個人客戶凈值型理財產(chǎn)品銷量接近上年全年的26倍。北京銀行中報也稱，在資管新規(guī)出臺兩月內(nèi)，凈值型理財占比提升3.3個百分點，上半年基金銷售量同比增幅達(dá)110%，且該行理財投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)余額符合原銀監(jiān)會8號文要求。
不過，投資者對凈值型產(chǎn)品的接受需要一定時間。農(nóng)行副行長張克秋坦言，由于客戶習(xí)慣接受了保本理財產(chǎn)品的風(fēng)險偏好和收益率水平，凈值化轉(zhuǎn)型之后，產(chǎn)品在市場上競爭力優(yōu)勢降低，客戶接受程度具有不確定性。
資管子公司和境外平臺布局提速
除產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型外，政策導(dǎo)向下“銀行系”資管子公司的設(shè)立也正如火如荼進(jìn)行。8月29日，興業(yè)銀行和浦發(fā)銀行相繼發(fā)布公告稱，將全資發(fā)起設(shè)立資產(chǎn)管理子公司。至此，A股上市銀行中已有11家銀行宣布擬設(shè)立資管子公司，此外，還有數(shù)家銀行此前透露正在籌備或設(shè)計資管子公司設(shè)立方案。
中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，“銀行系”資管子公司成立是為了貫徹資管新規(guī)的要求，把資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和銀行傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)相隔離，同時也將風(fēng)險隔離。這一方面有利于資管產(chǎn)品未來依照本源來運作，打破剛性兌付，防止資管業(yè)務(wù)和銀行傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險交叉?zhèn)鬟f。另一方面，資管子公司在人財物上都能夠?qū)崿F(xiàn)獨立，吸引更多專業(yè)性人才把業(yè)務(wù)做得更加專業(yè)化。
此外，值得注意的是，在多維度加快資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的同時，多位銀行高管也提到將積極拓展境外資管業(yè)務(wù)。工行董事長易會滿指出，工行將以香港工銀資管全球為平臺，來對全球進(jìn)行輻射，提升資管業(yè)務(wù)的國際化水平。中國銀行行長劉連舸同樣在發(fā)言中提到積極順應(yīng)資管新規(guī)出臺后市場格局的變化，調(diào)整業(yè)務(wù)模式，提高投研能力，加強(qiáng)銷售能力建設(shè)，擴(kuò)大海外資管規(guī)模。
建行副行長張立林表示，理財收入出現(xiàn)階段性下降是正常現(xiàn)象，整個資管新規(guī)所體現(xiàn)的導(dǎo)向，是朝著更有序、更健康的方向發(fā)展。“資管新規(guī)對整個資管行業(yè)提出的要求是方向性的。當(dāng)前只是暫時性的業(yè)績調(diào)整，并體現(xiàn)在收入調(diào)整上，但對于整個理財或是資管業(yè)務(wù)的發(fā)展來講，銀行業(yè)并沒有表現(xiàn)出一種衰退的趨勢。隨著調(diào)整逐步到位，銀行理財收入會逐步提升。”他說。
